央行緊箍咒勒死小建商！專家示警：爛尾樓風暴倒數計時

作者：鉅軒代書

(台北訊) 中央銀行今年第二季理監事會議雖未再祭出新打房措施，但也明白表示現行房貸緊縮政策將「持續到年底」，目標是將居高不下的不動產貸款集中度壓得更低。此舉讓市場期待落空，更讓不動產業界憂心忡忡。知名不動產專家、前淡江大學產業經濟系副教授莊孟翰發出嚴正警告：在央行持續勒緊銀根下，首當其衝的將是小型建商與蛋白區建案，資金斷鏈危機迫在眉睫，更可能引爆「爛尾樓風暴」！

央行自實施第七波選擇性信用管制以來，成效顯著，貸款成數下降抑制了房價上漲預期，交易量縮減，房價也略見鬆動，不動產貸款集中度已從高點降至今年5月底的37.1%。然而，央行總裁楊金龍仍認為此數據與房價「還是高」，短期內無意鬆綁管制。

唇齒相依變致命絞索，小建商、蛋白區先崩潰

莊孟翰直指問題核心：建商從買地到完成交屋、產權移轉，整個開發流程長達四到五年。這過程中，建商與銀行的關係本是「唇齒相依」，銀行提供土地融資與建築融資。但在央行嚴令要求銀行短期內（一至兩年）大幅降低不動產曝險部位下，銀行不得不緊縮銀根。

「第一個遭殃的一定是體質較弱、融資管道較少的小型建商，以及位於蛋白區、去化速度可能較慢的建案！」莊孟翰強調，銀行很難在短期內配合政策達成大幅降低房貸集中度的目標，但收傘效應已開始發酵。當建商後續資金無法順利銜接，最壞的情況就是工程停擺，演變成「爛尾樓」。

五年開發期撞上兩年緊縮令，糾紛風險劇增

莊孟翰分析，建案從土地購買、規劃設計、取得建照到銷售約需一年，營建施工更要三到四年，完工後銷售與產權移轉又需半年至一年。這個長達四、五年的週期，與央行要求銀行在一、兩年內快速壓降房貸的目標，存在嚴重時間落差。

「在不可歸責於賣方（建商）、買方（購屋者）與銀行（貸款方）三方的情況下，未來因限縮房貸額度導致的交易糾紛，例如買方貸不到足夠成數而違約，或建商因資金斷鏈無法履約，該如何解套？」莊孟翰提出沉重疑問。他預見，若政策持續緊縮，逾期放款、法拍屋數量恐將攀升，市場風險急速升溫。

主管機關應速謀對策，適度鬆綁免釀巨災

面對可能席捲而來的「爛尾樓風暴」與市場系統性風險，莊孟翰提出強烈呼籲：主管機關必須正視房貸緊縮政策帶來的嚴重後遺症正快速發酵，應儘速評估現況，適度鬆綁房貸政策，提供市場緩衝空間，避免因資金斷鏈引發連鎖效應，導致小型建商倒閉潮、爛尾樓激增等不可收拾的局面。否則，抑制炒房的良善美意，恐將釀成更大的市場動盪與民生問題。